近来,公司发布2023 年半年报成绩预告,公司2023 年上半年完成经营收入260-300 亿元,同比增加112%-144%;完成归母净利润40-45 亿元,同比增加344%-400%;其间23Q2 完成经营收入154.2 亿元,同比增加100%,环比增加22.6%,23Q2 完成归母净利润24.9-29.9 亿元,同比增加409-510%,环比增加65%-98%,归母净利润均值为27.4 亿元,同比增加460%,环比增加81.9%。
1) 公司获益于全球光伏职业需求快速地增加,成绩体现亮眼。国内商场方面,2023 年上半年全国光伏新增装机78.42GW,同比增加154%,依据世界动力网数据,2023 年上半年,阳光电源光伏逆变器揭露中标项目数为55 个,算计中标容量12.37GW,位列职业榜首;海外商场方面,2023 年上半年我国光伏逆变器累计出口金额423.65 亿元,同比增加109%,其间安徽省累计出口金额70.84 亿元,同比增加234%,占全国出口份额16.7%。总的来看,公司凭仗优质的产品,强壮的出售网络,坚持其职业领头羊,充沛获益于职业的高速增加。
2) 储能职业开展敏捷,提振公司成绩。国内商场来看,按照国家动力局数据,国内2023 年上半年新式储能新增装机量为17.72GWh,超越2022 年全年装机量,全体职业开展较为敏捷。除我国外,现在公司储能事务遍及美国、欧洲、日本、澳大利亚等多个海外国家和地区,随同碳酸锂价格回落以及终端收益率改进,全球储能商场需求有望保持微弱,作为储能体系出货量接连七年位居我国榜首的企业,公司将充沛获益职业的高速增加。
3) 获益于办理功率提高及汇兑收益,二季度公司纯收入才能显着提高。2023 年Q2 公司归母净利率为17.8%(中值),同比增加11.5pct,环比增加5.8pct,盈余才能得到十分显着提高,首要得益于公司精益化运营才能提高、海运费下降、汇兑收益增加等。
4) 公司继续开辟海外商场。近期,公司与澳洲客户签署330MWh 储能体系供货订单,与EPC 公司Larsen &Toubro 达到合作为沙特NEOM 新城供给2.2GW 光伏逆变器解决方案,公司继续拓宽海外商场,为成绩增加供给坚实基础。
5) 公司Q2 成绩全体体现亮眼,咱们上调公司盈余猜测,估计2023-2025 年归母净利润80.54/97.02/117.41亿元(原猜测为70.85/97.02/117.41 亿元), 同比增速分别为124.1%/20.5%/21% ,对应估值为21.2/17.6/14.6 倍。保持买入评级。