通灵股份(301168)2023年三季报点评:接线盒产能稳步扩张 互联线束事务放量在即
2023 年10 月28 日,公司发布2023 年三季度陈述,23 年Q1-Q3 公司完成收入11.52 亿元,同比+17.11%;完成归母净利1.45 亿元,同比+53.91%;完成扣非归母净利1.32 亿元,同比+64.05%。
分季度来看,23 年Q3 公司完成收入4.40 亿元,同比+21.12%,环比+15.01%;完成归母净利6083.76 万元,同比+28.11%,环比+28.95%;完成扣非归母净利5715.60 万元,同比+32.64%,环比+32.20%。全体看来,公司业绩契合预期。
费用方面,2023 年Q3 公司出售费用率、管理费用率与财务费用率别离为0.19%、7.98%、-0.50%,环比-0.06%、-0.56%、1.78%,费用管控才能继续提高。盈余才能方面,2023 年Q3 公司出售毛利率、净利率到达23.86%、13.81%,环比提高2.04Pcts、1.49Pcts,盈余才能继续向好。
产能方面,到6 月公司接线 万套,现在公司募投及扩产项目已全面发动,均围绕着高毛利的新产品打开,其间出产与技改项目将别离于2024 年3 月底与6 月底前竣工,根据公司规划,募投项目与自有资金出资扩产项目竣工后产能将超越1.5 亿套。跟着先进产能的继续扩张与规划效应的表现,公司纯收入才能有望继续向好。
公司互联线束产品大多数都用在海外光伏电站,经过就削减人工和汇流箱的运用,削减电缆铺设,优化电站运营本钱,虽疫情完毕后海外交易的康复,估计公司互联线束产品收入较去年比较有较好提高,且因为其非标的特点毛利率高于接线盒,有望成为公司事务的新增长点。
出资主张:估计公司23-25 年完成收入18.52/30.22/44.94 亿,归母净利为2.08/3.40/4.74 亿,对应PE 为23x/14x/10x。公司为接线盒有突出贡献的公司,新品迭代和产能扩张有望带来市占率提高,互联线束事务的放量有望为企业来供给新的增量,保持“引荐”评级。
危险提示:原材料价格动摇危险、下业景气量动摇危险,交易方针改变危险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观念,不代表和讯网态度。出资者据此操作,危险请自担。
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